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就以御银股份为例。公司2017年股票带来的投资收益为3252.29万元，当年的归母净利润只有1376.70万元，扣非后利润为-4045.24万元。假设没有这笔炒股收益，御银股份2017年恐要面对亏损的局面。2018年，御银股份的股票投资亏损2391.35万元，公司当年归母净利润为-9481.76万元。

工银国际首席经济学家程实指出，从内部来看，美国经济韧性犹在，“美债收益率倒挂—消费数据走弱—经济金融危机”的风险传导链尚未真正启动，外部来看，通胀动能回升，未来通胀动能预计将小幅加强，进而支持美联储放缓降息节奏、修复政策独立性。受制于上述因素，市场预期降息空间已经明显收窄。

李奇霖：我个人觉得今年影响宏观的主逻辑是中美贸易战和宽松去杠杆。在中美贸易战压力下，对内去杠杆的高压可能有所缓和，所以政策会维持一个相对宽松的局面，但至少从目前来看，宽松也仅仅是维持在货币层面，还未体现在信用层面，宽货币与宽信用是不一样的，宽信用我们需要看到社融和M2的企稳向上，目前还没看到这一点。而如果社融与M2持续萎缩，那么企业信用风险的压力就持续存在。

此外，投资产出比也是企业不得不考虑的问题。以AI技术解决问题，需要建立数据采集系统、训练模型等一套体系。而建立这套体系，初始至少要投入几十万到一百万，企业也会考量投资回报是否合算。医疗一度被认为是AI技术最具落地潜力的领域之一，国内有100多家初创企业争相涌入。然而，AI在医疗领域落地进展缓慢，目前绝大部分AI医疗公司的产品稚嫩，还无法实现自身造血，更遑论实现规模化可持续的盈利模式。

事实上，新华联控股的资金紧张情况自去年下半年就已有端倪，集团今年以来也在采取多种手段解决问题，但发展至债券实质违约还是出乎了市场预料。资料显示，新华联控股已成为涵盖文旅与地产、矿业、石油、化工、新能源、投资、金融、陶瓷、酒业等多个产业的大型现代企业集团，企业总资产超过1300亿元，2019年营收超过1000亿元。房地产是集团主要利润来源。

交银称，由于合景泰富的销售低于预期，利息成本上升和平均销售价格下降，导致毛利率低于预期和杠杆率上升，该行认为合景泰富的盈利前景正在转弱，将其2018至2020财年核心盈利预测分别下调1%、7.1%和6.9%。鉴于整个行业的降级，该行采用更广泛的目标资产净值折让60%，并将目标价下调至6.5港元，保持“中性”评级。