52gaoapp@gmail.com最近

3、长期价值——心态的胜利（1）长期价值投资的关键基本理念：长期持有成长性较好或者经营状况较好的个股，忽略经济周期和行业周期波动，从而在长期中获得较高的投资回报适用资金属性：投资期限长、风险承受能力高、预期回报率高管理人能力储备：极强的财务报表分，拥有对公司经营情况有相当深入的了解的外部环境和条件

公司的产品力，简而言之就是公司的壁垒和渗透力，是指在无论是在增量市场还是存量市场，公司都具备提升市场份额和价格的潜力。公司产品可以替代别家公司产品，而反过来则并不容易。替代别家公司产品的实现途径可以是外延并购、同类创设、渗透率提高。LVMH是典型的外延并购，立讯精密是典型的同类创设，茅台是典型的渗透提高，虽然所面临的市场竞争格局、市场空间完全不相同，这些公司均实现了相似的长期增长。

2007年至今，组合的累计收益率高达835.0%，超出中证800指数622.1%。具体来讲，2007年，市场正处于牛市，组合也大幅上涨218.6%，但是2008年下跌53.9%，此后，2009年组合收益率再次反弹，大涨99.2%。2010-2013年，组合进入横盘震荡，年涨幅分别为3.7%、-18.4%、5.8%、3.9%。2014-2017年，组合进入四年的上涨通道，年涨幅分别为83.9%、55.2%、0.2%、17.9%。2018年，组合下跌18.6%，2019年，组合再次反弹，上涨23.1%。2020年初至今，组合下跌9.2%。

责任编辑：吴金明当地时间15日傍晚，北京时间16日凌晨，法国巴黎地标建筑巴黎圣母院突发大火。从现场画面可以看到，大火燃烧得非常猛烈，现场浓烟滚滚，大火造成巴黎圣母院塔尖倒塌，建筑损毁严重。截至到当地时间16日上午9点多，北京时间16日15点40分，巴黎圣母院大火被完全扑灭。在十几个小时的大火中，巴黎圣母院的主体结构得以保全，但它已经不再是我们记忆中的样子。法国总统马克龙16日晚发表电视演讲，表示希望能在五年内重建巴黎圣母院。

不过，同期上市药企的研发投入却相形见绌。数据显示，总计有282家公司公布了研发费用，总计约为430亿元。医药行业重营销轻研发一直备受争议。对于上述数据，北京鼎臣医药咨询管理中心负责人史立臣在接受《证券日报》记者采访时表示，近年来，国家鼓励创新的政策加速推出，但中药行业重营销轻研发的行业痼疾很难在短期内改变。

责任编辑：杨群新华社北京5月21日电人民日报5月22日评论员文章：坚决打好污染防治攻坚战——三论学习贯彻习近平总书记全国生态环境保护大会重要讲话“加大力度推进生态文明建设、解决生态环境问题，坚决打好污染防治攻坚战，推动我国生态文明建设迈上新台阶”。